8月22日，太平鸟（603877.SH）发布2023年半年度报告。半年报显示，公司上半年实现营业收入36.01亿元，同比减少14.19%；实现归母净利润2.51亿元，同比增长88.1%。目前纺织服饰行业共26家公司披露半年报，太平鸟净利润增速排在行业前列。

公司盈利能力明显改善

报告期内，公司强化太平鸟品牌的统一化管理，严格管控新品折率，规范老品消化渠道，主动优化调整低效门店。虽然上半年零售额有所下滑，但是零售折率持续提升，相应销售毛利率同比增加6.3个百分点；同时，公司持续推进降本控费，各项费用合计同比下降15.1%，扣非净利润显著回升，经营质量逐渐改善。

与去年相比，太平鸟盈利能力明显提升。上半年公司销售毛利率为58.23%，较2022年提升10.01个百分点；销售净利率为6.96%，较2022年提升4.82个百分点；扣非摊薄ROE为4.11%，较2022年提升4.76个百分点。此外，公司资产负债率为41.59%，较2022年下降9.84个百分点。

公司备受机构关注

资料显示，太平鸟是一家以顾客为中心的时尚品牌零售公司，致力于成为中国青年的首选时尚品牌。公司聚焦多品牌发展矩阵，各品牌面向不同年龄、风格、生活态度的细分客群，优势互补，满足当代年轻人的多元化需求。

今年上半年，公司持续推进库存管理，一方面加强商品产销计划性管控，新品库存得到优化；另一方面，强化过季老品的消化处理专项机制，老品库存得到改善。报告期末，公司库存商品原值18.4亿元，同比降低3.7亿元，降幅16.6%。

公司渠道结构持续优化，主动调整低效门店，改变过往渠道规模增长策略，公司更加聚焦门店经营质量提升和盈利能力改善，主动关闭低效门店，经营重点转向提升终端品牌形象和门店坪效。同时更加清晰渠道的价值定位和经营拓展重点区域，为公司未来高质量增长调整好渠道结构和明确渠道战略方向。

在众多纺织服饰行业上市公司中，太平鸟是备受机构关注的股票之一，目前共24家机构给予该股“积极型”评级。天风证券研报认为，太平鸟以数据驱动商品开发的整个流程，积极探索应用大数据、人工智能等技术手段洞察消费者需求，更加精确识别流行趋势。公司多品牌组合有效覆盖中国年轻时尚消费群体，聚焦打造高顾客口碑，增强品牌粘性，不断满足年轻消费者对时尚的需求。

根据机构一致预测，太平鸟2023年净利润增速有望达到2.6倍以上。今年以来，该股累计上涨3.53%，跑赢同期上证指数。以最新收盘价与机构一致预测目标价相比，太平鸟上涨空间超40%。

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